世界铂金投资协会（WPIC）今日发布了2021年第一季度《铂金季刊》，内含对2021年全年预测的修正。

由于工业、汽车和珠宝业的强劲需求，叠加持续的投资超过了复苏中受限的供应，2021年第一季度铂金市场出现连续第四个季度的小幅短缺。

在大规模刺激措施的推动下，全球经济持续恢复，2021年第一季度铂金需求同比增长26%（13吨），至61吨。

与此同时，在经历了2020年运营停摆和新冠疫情封锁的影响之后，南非产量的提升、俄罗斯产量的增长以及回收的增加使2021年第一季度的总供应量增长了11%（6吨），至61吨。尽管全年供应量预计将在2021年增长16%，至245吨，但仍远低于疫情前的水平（2019年为256吨）。

铂金需求预测将增长5%（12吨），至250吨，所以2021年将连续第三年短缺，出现-5吨的缺口。

工业需求在玻璃行业的支撑下增长44%

2021年第一季度工业总需求比2020年第一季度增长44%（6吨），这得益于玻璃行业需求同比增长6倍，达9吨。由于液晶面板和建筑材料的需求增长将主要通过中国产能的扩张得以满足，因此玻璃行业的铂金需求预计明年增长70%

随着经济逐渐活跃，工业应用对铂金的需求将增加25%（15吨），化学行业（11%，2吨）和石油行业（ 65%，2吨）的铂金需求将显著增加。“其他”工业领域对铂金的需求在2021年第一季度增长了23%（1吨），预计2021年全年增长17%（3吨），包括汽车（用于火花塞和传感器）和绿氢计划（固定式燃料电池部署的增加以及可再生能源电解水制绿氢的早期产能）领域的需求增长。

尽管供应链紧缩，但汽车行业的铂金需求预计将超过2019年水平

尽管半导体短缺以及一些地区收紧疫情封锁措施将导致汽车产量削减，但复苏势头强劲、汽车产量攀升且趋严的尾气排放法规推动2021年第一季度汽车行业的铂金需求增长了8%（2吨）。尤其在北美，铂金需求增长了12%（ 0.3吨），这有助于抵消其他地区需求的下降。在中国，消费者高涨的拥车渴望和更严格排放法规的持续实施，导致中国在2021年第一季度的铂金需求高达3吨，几乎是去年同期的两倍。

2021年，尽管供应链面临挑战，但全球轻型汽车产量预计比2020年增长16%，而重型汽车产量预计提高3%。这将促使汽车行业的铂金需求增加22%（17吨），达91吨，超过疫情前水平。

铂金首饰行业复苏

2021年一季度首饰行业的铂金需求同比增长22%（3吨），其中中国（55%，2吨）、印度（35%，0.2吨）和北美（14%，0.3吨）的首饰制造需求增长显著。

2021年，预计铂金首饰行业回暖，比上一年增长9%（5吨），达62吨，接近2019年的水平（65吨），尤其是在北美、欧洲和印度市场。

投资需求依然强劲

在2021年第一季度，总体投资需求同比增长96%（2吨），至4吨。由于投资者对汽车催化剂上铂钯替换的数量预期增加，以及铂金在氢能技术中的应用继续吸引投资兴趣，因此铂金ETF持有量在2021年第一季度维持连续第四个季度的增长。这有助于抵消铂金条和铂金币需求的下降（-9吨）。导致这一下降的原因几乎完全来自某些日本投资者在铂金价格出现新高之际获利抛售。这是日本市场的典型反应，因为在这个铂金条和铂金币投资最成熟的市场，铂金超过了每克4000日元的历史关键价格。

尽管我们预测铂金投资在2021年将保持强劲势头，达23吨，约为过去五年的平均水平（23吨），但投资总量不太可能会超过2020年的超常水平。由于对铂金需求基本面的热情将继续推动新的投资流入，我们预计2021年ETF持有量将增加8吨。与此同时，铂金条和铂金币需求仍预期保持在14吨的强劲水平，但比去年的历史高点18吨有所下降。

世界铂金投资协会首席执行官保罗·威尔逊评论道：“在上一期的《铂金季刊》中，我们观察到，随着疫苗接种率的上升以及百年一遇的财政刺激计划的实施，全球经济的车轮开始稳步向前运转。本季度，我们看到了增长势头和经济转型。然而，挫折难以避免，我们可能会看到在全球抗击疫情的道路上出现更多悲剧性的曲折，因此对于任何乐观态度，我们都将保持一份谨慎。

“今天的报告指出，铂金的需求和供应领域将从当前的快速复苏和支持措施中受益。除经济刺激方案外，对抗气候变化的行动现在已成为许多政府议程的重要内容，这进一步提升了铂金等绿色科技金属的吸引力。制造业的增长势头将增加铂金需求，进而推动短期和长期投资者的投资活动。

“最近对大宗商品的关注，以及铂金与氢能经济的联系，正吸引许多以前从未考虑过铂金的投资者的目光。当这些投资者深入了解之后，他们发现铂金的供应有限，且相对于黄金和钯金深幅折价，再加上令人瞩目的需求增长潜力，所有这些将大大增强投资需求增长的可能性。”

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