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2016年钢铁产业投资展望：等待黎明-中国最大钣金展-锻压展-2016第十七届广州国际钣金、锻压工业展览会-巨浪展览- The 17th China（Guangzhou）Int’l Sheet metal machinery,Forging, Stamping and Setting Equipment Exhibition
2015年11月19日 钣金展-锻压展-sheet metal expo |
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全球经济成长增温，加上供给暂获控制，我们预期未来钢材价格大幅下行风险可望降低，唯结构中，大陆需求下滑，欧、美反倾销控诉扩大，恐对亚洲其它厂商带来价格压力，且美元强势格局亦不利价格表现，因此我们对2016 钢铁产业持中性看法。至於对产业带来新契机的一带一路政策落实与否，後市值得追踪与观察。
焦点摘要
钢价累计跌幅已大，加上厂商无利可图，供给暂获控制大陆钢材价格创近15 年低点，由於厂商获利严重缩水，根据国际钢铁协会统计，全球粗钢月产量未再创新高，且2015 年一月以来单月年增率已由正转负，显示价格大幅下滑後，厂商无利可图，纷纷减产，短期供给将暂获得控制。
国际钢铁协会预估，2016 年全球钢材消费+0.7%，由负转正，唯大陆仍下滑2.1%
国际钢铁协会预估，2016 年全球钢材需求达15.23 亿吨，YOY+0.7%，与今年-1.7%相较，可望呈现回温现象。唯值得留意的是，全球最大钢材需求国家中国大陆仍呈2.1%负成长。
美元相对强势不利商品价格表现
近年来美FED 货币政策及美元指数变化对油价、钢价等商品价格变关连性变得更为密切。展望後市，由於大陆经济成长放缓，欧洲及日本景气仍待宽松货币提振下，预料美元维持相对强势格局不变，因此後续货币面因子仍将压抑商品价格表现空间。
一带一路有助产业供过於求结构良性转移，後市值得关注
为消化过多产能及缓和产业压力，大陆提出一带一路发展战略，期沿线推动铁路、公路、油气管道及工程基础建设带动钢铁需求，我们认为一带一路发展将有助产业供过於求结构良性转移，且在欧美反倾销环境下找到新的出口，化解现阶段产业低迷的困境，因此後市落实与否值得追踪与关注。
潜在风险
1. 资金回流美元，新兴市场偿债能力问题浮现。
2. 亚投行及一带一路政策未能落实。
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