公司公布 2016 年半年度报告，报告期内实现营业收入 10.79 亿，比去年同期增长 240.17%；归属于上市公司股东的净利润 2061.2 万元，比去年同期减少 35.92%；基本每股收益 0.01 元，比去年同期减少 83.33%。

评论：

1、新材料业务发展势头良好，有望保持高速增长。公司 2015 年通过资产重组注入中航复材、优材百慕和优材京航三家公司，进入新材料行业。报告期内公司新材料业务发展势头良好，实现营业收入为 5.32 亿元，同比增长 67.64%，净利润为 6287 万元，同比增长 95%。其中中航复材实现销售收入 4.82 亿元，利润总额 6442 万元。公司不断开拓市场，新增 1 家国外客户和 10 家国内客户，产品订单达到约 7 亿元。 航空方面，完成蛟龙 600、民用飞机机身及其它重点工程配套任务复合材料零件和试验件的交付，启动了国产 T800 级高性能碳纤维复合材料研制和国产 T300 级高性能预浸料适航认证工作；非航空方面，逐步进入汽车领域，完成了包括碳纤维复合材料引擎盖产品 OTS 验证工作、签订全复合材料客车车身技术开发合同并完成首台份交付、签订复合材料客车板簧技术开发合同并完成试制和交付等工作。随着复合材料在军民用领域的应用不断增多，我们预计公司新材料业务将保持较高的增长。

2、房地产业务表现超出预期，资金有序回笼。公司抓住楼市回暖的有利时机，合理把控推盘节奏，灵活运用营销策略，实现营业收入 5.06 亿元，回笼资金 12.13 亿元，利润总额 4，718 万元，均好于年初预期。

3、机床业务处于调整和改革期，有望逐步转型升级进而扭亏为盈。受到宏观经济环境、机床行业景气度持续低迷等因素影响，公司原有的机床业务近年来亏损严重，报告期内实现营业收入 3188 万元，利润总额-8，432 万元。未来公司有望通过与中航工业制造所深度合作，逐步实现机床业务的转型升级和扭亏为盈。

4、业绩预测我们预测，2016-2018年公司EPS为0.11、0.14、0.23元，对应目前股价PE为125、98、60倍，同时国际化外延增长预期强烈，维持 “审慎推荐” 评级。 中国最大钣金展-锻压展-2017第十八届广州国际钣金、锻压工业展览会-巨浪展览- The 18th China（Guangzhou）Int’l Sheet metal machinery,Forging, Stamping and Setting Equipment Exhibition